年末。淘宝和京东几乎同时推出

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拼多多公开控诉这一“二选一”行为并贴出了九张商家对话截图予以证明。 而仅仅在一年前两大头部电商间便曾发生了同样的战争。以彼时拼多多体量与在商家阵营影响力来看面对“二选一”几乎没有还击的空间。 较为幸运的是随着反垄断监管趋严这一轮被冠以不正当竞争之嫌的战事最终偃旗息鼓。 第二场：五环外 9年至年间面对拼多多五环外攻势两大头部电商先后启动极具针对性的低线市场战略。 9年京东便率先推出“京喜”品牌并于年升级为独立事业群；年初阿里则推出淘宝特价版——淘特并重启聚划算。 事与愿违的是无论是淘特还是京喜迄今未能对拼多多造成实质性冲击。



第三场：贴身战 时间节点来到用户端 新加坡手机号 补贴抬高Plus用户的权限；淘宝则进行了组织架构调整推出五星价格力的评价体系等等 有趣的是这一过程中三家的界面UI一度难分彼此。 图：三家电商百亿补贴界面UI（左拼、中京、右淘）来源：电商平台PP截图 不过因为三家电商平台资源禀赋存在巨大差异故而资本市场似乎对大张旗鼓的低价策略很是忌惮：以一年期计算阿里市值下滑了.%京东集团下滑了9.%。 随着京东、阿里相继调整仅退款政策第三轮电商战役虎头蛇尾般收场。 第四次战役：供给侧 “仅退款”战役的浅尝辄止其实更孕育着新一轮战役的萌芽。



仍如我们《第五消费时代》报告中阐释的那样：经过不断反复与反思头部电商在当前均出现回归自身禀赋、大刀阔斧改革的新局面。 从跟随到回归这一次一场围绕“新质供给”的战事已然蓄势待发： （）战略层面供给改革成为共识 我们直接来看业绩会上阿里、京东的预期指引： 京东：O许冉主要探讨了三个方面第一是业绩阐释；第二是重提年初以来的价格竞争力二季度无论是P还是P价格竞争力都有所提升；第三点着重提了平台生态建设成果并表明了未来要做的工作：为商家带来更好的投资回报。 首席财务官单甦也着重强调了供给侧建设：过去一段时间京东对商家的支持措施（包括降低佣金）的影响逐渐消退进一步优化了流量分配效率本季度广告收入同比保持健康增长增速快于 MV。